不是褒义也不是贬义，是中性词。
古时做官以后，穿了锦绣的衣服，回到故乡向亲友夸耀。现在常形容在外面有了出息和本事后荣归故乡，向亲友夸耀。
富贵还乡易，锦衣脱时难
唐代诗人宋之问在《渡汉江》中云“近乡情更切，不敢问来人”，表达了诗人形急切盼回家，又怕到家里的矛盾心理状态。在当代，这句唐代名诗较为贴切地说出了一些富贵在外的成功人士，想回家又怕回家乡的矛盾心里。
有人曾经问一成功人士，“富贵不还乡，如锦衣夜行”，你为何在家乡一直低调行事他说荣归故里容易，但是荣归之后的麻烦多多，他说这方面他身边的成功人士教训太多了。
个人认为这句话贬多于褒，因为富贵之后衣锦还乡是一种炫耀心理。这句话的意思是，如果自己富贵了，却不回故乡炫耀，那就像在夜晚穿着锦衣行走，没人看得到。
