1984年上海飞乐音响公司公开发行股票。1984年11月14日，上海飞乐音响股份有限公司公开向社会发行了不偿还的股票，是中国改革开放后第一张真正意义上的股票，标志着改革开放后的中国揭开了资本市场的神秘面纱。
上海飞乐电声总厂经中国人民银行上海市分行批准，发起设立上海飞乐股份有限公司，总股本1万股。每股面值50元，其中百分之65向社会公开发行，百分之35由法人认购。这是建国以来第一只相对规范的股票。
上海股票市场1990年12月19日开始交易。上海证券交易所成立于1990年11月26日，同年12月19日开业，受中国证监会监督和管理。
